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一线|美国科技股重挫 美股交易员情绪紧张标注每日熔断线

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发布时间:2018-04-12 17:35:07

2018年2月中旬的五个交易日里,道指涨跌总波幅曾达到22000点,人称“狂野周”。为了给暴跌设置预警信号,纽交所交易员肯尼斯此后在每日盘前给客户分享的“交易日记”中,提前标注出当天的“熔断”触发线。

在2018年4月的第一个交易日,肯尼斯标注出的标普熔断线分别是,“一级熔断(下跌7%),下跌184.86点至2456.01点;二级熔断(下跌13%),下跌343.31点至2297.56点;三级熔断(下跌20%),下跌528.17点至2112.27点。”当日,美股并未触发熔断,但标普11个板块普跌,指数当日跌下200日均线,多家科技股陷入技术性熊市,仍出乎肯尼斯的预料。这意味着近期内美股仍将面临技术型调整,在探索新的支撑点的同时,市场将持续震荡。

“除了科技巨头面临监管收紧风险之外,利率逐步升高的大背景以及中美贸易摩擦升级带来的不确定性,都给进入第二季度的资本市场蒙上阴影。”一位纽交所交易员对腾讯《一线》表示。

特朗普炮轰亚马逊是美国零售商的敌人

本周一科技股暴跌的“领头羊”是美国电商亚马逊。而导火索则来自于美国总统特朗普的一篇推文。

2018年4月2日,美股盘前,美国总统特朗普发表推文称,“只有愚蠢的人或更傻的人才会说,赔钱的邮局正在从亚马逊身上赚钱。他们正在失去财富,这将改变。此外,我们全额纳税零售商正在关闭各地商店,这是不公平的竞争。”话音刚落,亚马逊股价开盘后下跌3%,当日市值蒸发367亿美元。

 

 

(特朗普美股盘前发推文,炮轰亚马逊)

投资人担心,特朗普在公开炮轰的同时,或将推动对亚马逊的课税方式变革。外媒称,特朗普曾咨询,是否可通过反垄断来对付亚马逊。而亚马逊不过是欧美科技巨头面临更大监管压力的缩影而已。曾在过去九年美股牛市中占据主导地位的科技巨头,在2018年开年后,却先后撞上负面消息。

除了亚马逊之外,脸书遭遇数据泄密门、特斯拉旗下SUV的致命车祸遭遇美国政府检查,都仍在继续发酵。考虑到美国五大科技和互联网公司合计在标普500指数中的权重已经超过10%。一旦行业龙头风向逆转,带动美股整体承压。追踪10只全球科技权重股的NYSE FANG+指数本周一再度下跌超过3%,和半个月前相比,跌幅已经达到14.8%。

公司债风险阴云浮现

在科技领头企业暴跌的同时,投资人对于市场流动性的担忧,日渐升温。

在2018年第一季度的总结数据中显示,投资者从美国最大的五家投资垃圾债券的交易所交易基金(ETF)撤资65亿美元。高收益率ETF在3月份遭遇连续第五个月资金外流。垃圾债的抛售,往往反映市场对于流动性抽离债市的担忧。

BBB级的全球公司债在金融危机后迅速扩大,已经不是新闻。10年来,此类债券规模增长近一倍,占到所有投资级债券的一半。评级相对低的企业大规模举债,支持投资并购,但一旦利率开始上行,低评级企业信用利差保护薄弱的问题引发担忧。

“在市场下滑或进入熊市时,当人们意识到,公司获取资金受限时,杠杆率就显得尤为重要了。”摩根大通信贷策略师瑞奇蒙德如此提醒。

避险情绪下,投资人倾向于从高收益率的资产中离场,转入风险偏好较低的价值类股或黄金、日元等避险资产。

中国反制措施调高贸易摩擦温度

周一美股暴跌的另一诱因,在于中美贸易摩擦升级后的不确定性。

隔夜,中国宣布对包括猪肉和无缝钢管在内的128种原产美国的进口商品加征最高25%的关税,以反击特朗普对钢铁和铝征收关税。随后,交易员肯尼斯对腾讯《一线》表示,虽然市场对中国的反应并非毫无预期,但“仍然调高了贸易摩擦的温度,市场讨厌不确定性。”

而更让市场担忧的是,中美贸易摩擦的日渐升温是否会迎来“摊牌时刻”。根据3月22日公布的信息显示,特朗普政府要求美国贸易办公室在15天内,也就是本周五(4月6日)之前公布向中国征税商品清单。根据3月计划,此份清单将针对中国的高科技产业。

兴业证券首席宏观分析师王涵曾在3月底的固定收益春季策略会中提及,考虑到中国当前在产业链分工中尚处于低端加工的环节,美国对中国的贸易制裁,影响的不仅是中国,而将是整个亚太产业链,“其中很多产业链上,附加值最大的一块实际上是美国企业(比如苹果产业链)获得的,因此美国加征关税,美国企业也非常担心。从这个意义上来说,近期美股科技股的下跌,除了有Facebook本身的问题之外,贸易战也是非常重要的一个因素。”

在多重利空因素综合作用下,本周一,追踪市场恐惧心理的CBOE波动性指数上涨18%。

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